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卢氏新闻 2019-08-24

分类: 施仕伦

卢氏新闻

IPO的新变化:通过率创下10年新低,新经济取向得到严格强调

    摘要

     【IPO新变局:过会率创十年新低,发审从严凸显新经济导向】21世纪资本研究院认为,尽管2018年A股IPO市场通过率低,上市企业数量偏少,但单个企业融资规模却较往年增加,这一方面意味着在从严审核的趋势下,IPO堰塞湖问题逐步得到解决,另一方面也反映了资本市场支援实体经济,助力宏观经济转型的效应正在凸显。这一系列新的特征,也有望在2019年A股的IPO市场得到延续。(21世纪经济报道)

    

    

    

       2018年,A股IPO过会率、上市企业家数双双创出十年新低,技术硬件与设备(二级行业分类)成为融资规模最大的行业,且随着工业富联(601138.SH)等一批“高端制造”企业成功上市,“新经济”成为A股新特征。  12月25日,奥美医疗用品股份有限公司(下称“奥美医疗”)首发上会并获通过。由于本周再无IPO发审会安排,至此,2018年度企业首发过会家数定格在111家。  作为首届大发审委履职的首个完整年度,2018年A股IPO发审交出了一份199家次企业上会(包含取消审核、暂缓表决和二次上会情况),过会55.78%,否决29.65%的成绩单。  在IPO过会率创下历史新低的同时,2018年登陆沪深两市的企业数量也只有103家,除去IPO停摆的2013年外,这一数据同样为近十年来最低。  地域层面,苏粤浙依然是2018年国内IPO企业最多的三个省份, 有12个省份上市企业数量为零。  从行业角度看,2018年技术硬件与设备(二级行业分类)成为融资规模最大的行业,且随着工业富联(601138.SH)等一批“高端制造”企业成功上市,“新经济”成为A股新特征。  21世纪资本研究院认为,尽管2018年A股IPO市场通过率低,上市企业数量偏少,但单个企业融资规模却较往年增加,这一方面意味着在从严审核的趋势下,IPO堰塞湖问题逐步得到解决,另一方面也反映了资本市场支援实体经济,助力宏观经济转型的效应正在凸显。  这一系列新的特征,也有望在2019年A股的IPO市场得到延续。  过会率波动下行  由于厦门纵横集团股份有限公司的“临阵撤退”,奥美医疗成为2018年首发上会的最后一单,也成为了年内A股IPO上市最后一个“幸运儿”。  奥美医疗也是2018年第111家IPO闯关成功的企业。数据显示,全年共有199家次企业面临着发审委的考验,最终59家被否决,19家取消审核,10家暂缓表决。  以此计算,2018年A股IPO全年过会率仅为55.78%,否决率高达29.65%。2017年,这两项数据则分别为76.31%和17.27%。  如果再将时间线拉长至最近十年,2018年高达近三成的否决率,也为历年中最高,这也同样意味着过会率创下新低。  21世纪资本研究院发现,以月份作为对比指标,2018年A股IPO过会率变化呈现出先低后高的波动态势 。其中,1月共有50家企业首发上会,最终18家成功过会,过会率仅有36%。  此后2月至7月,虽然上会企业数量呈现波动,但过会率始终稳定在60%左右,直到8月才又重新低于55%,仅为54.55%(11家上会6家通过)。不过至11月后,过会率再度呈现小幅攀升,该月12家企业上会,有9家成功过会。  包括奥美医疗在内,12月则有13家企业上会,共9家获得通过,对应过会率达到69.23%。  21世纪资本研究院认为,2018年A股IPO过会率之所以呈现出上述变化趋势,与IPO堰塞湖问题得到初步的解决关系匪浅。  证监会披露的数据显示,2018年年初,共有484家企业仍处于IPO排队状态,目前则只有244家企业仍在排队。  “前期IPO排队企业数量多,发审速度加快有利于缓解堰塞湖的问题,后期随着排队企业数量的减少,发审速度也有所放缓,但从过会率来看,大发审委仍保持了从严审核的风格。”12月25日,一位接近监管层的北京投行人士说。  与2018年A股IPO过会率偏低相比,这一年选择放弃IPO排队的企业数量也大幅上升。  据证监会披露的最新数据,今年共有9家企业选择了中止审查,并有高达195家企业选择了终止审查。  “主动放弃IPO的原因有两个方面,一个是过会率偏低,审核从严趋势明显,加上对业绩、规范性等方面问题的重视,一些企业就算上会,也难逃被否的命运。另一方面,今年加大了现场检查的力度,对一些存在瑕疵的企业,监管部门很多都当场进行劝退。”上述接近监管层的北京投行人士说。  “高端制造”突起  在创下过会率新低的同时,2018年IPO上市的企业数量也同样创下了新低,但其中类似工业富联、宁德时代(300750.SZ)等企业的出现,又给A股市场带来了新气象。  2018年至今,共有103家企业登陆沪深两市,这一数量远低于2017年的438家。自2009年以来,103家这个数据也低于其中任何一个年份(2013年IPO停摆除外)。  这一情况的出现颇出乎外界预料,此前中金公司分析师王汉锋曾预计,“2018年新股发行数量有望和2017年持平,保持在400-500家左右”。  但不同的是,今年虽然IPO企业数量不多,但单个企业IPO募资金额却比2017年更多。2018年,103家首发企业共募得资金1362.01亿元,以此计算每家企业平均募得金额为13.22亿元,这一数据比去年的5.25亿元高出一倍有余。  今年单个企业平均募资额较去年大幅提高,也与年内多个明星公司的成功上市有关。其中,工业富联以271.20亿元募资额,为今年最大的IPO案例,排名其次的是中国人保(601319.SZ),其首发募资额为60.12亿元。  工业富联的上市,也被认为拉开了今年A股“新经济”企业上市的热潮,而其“火速过会”的IPO经过,更被认为是监管部门有意支持“新经济”企业登陆A股。  不仅是工业富联,宁德时代、药明康德等一批被认为具有“新经济”概念,代表未来产业发展方向的企业,都经历了类似的“火速过会”,其中药明康德从预披露更新到过会仅隔1个月零20天,更被外界关注。  实际上,从2018年IPO上市企业的融资情况,亦可看出“新经济”和“高端制造”等概念,成为A股最新亮点。  21世纪资本研究院统计,技术硬件与设备行业以425.75亿元,占总融资规模的31.26%,成为2018年融资规模最大的行业,远超过排名第二和第三的资本货物与多元金融行业。  此外,医疗保健设备与服务和制药、生物科技与生命科学等行业,也分别通过IPO融得67.49亿元和45.09亿元的资金。  与此相比,今年以来传统产业企业的上市则显得艰难,以万达商业等为代表的房地产企业,尽管早已处于排队状态,但始终没有任何一家企业上市成功。  申万宏源策略分析师彭文玉表示,股权融资担负着资源优化配置的重任,需要契合中国经济结构转型,自2017年以来,上市企业行业以计算机、通信等行业居多, 充分体现了支柱产业由传统产业转向新兴产业这一变化。  21世纪资本研究院另外发现,尽管为支持实体经济、防范化解金融风险,中国人保以及多家券商、银行年内成功上市,但仍有多家金融企业出现了批文难产、取消审核和上市进度迟缓等问题。  “促进金融企业通过资本市场补充资本金,提升其服务实体经济能力在防范化解金融风险的当下有重要作用。”东北证券研究总监付立春说。  IPO区域竞争强者恒强  2018年IPO企业数量的减少,并未影响企业所在区域的格局。103家首发上市的企业中,有半数来自苏粤浙三个省份。  其中,江苏省以19家IPO企业,成为2018年新上市公司最多的地区,排名第二、三位的则是广东省和浙江省,后二者分别有17家和16家企业年内实现上市。三个地区合计新上市52家公司,占整体比例达到50.49%。  与2017年相比,苏粤浙三个省份合计有250家企业IPO上市,占当年总量的57.21%,但去年排名第一的为广东省,其次则是浙江省和江苏省。  前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,沿海经济强省IPO的企业数量多,一方面缘于地区经济活跃,尤其是民营经济占比较大,新兴产业发展较好,另一方面则得益于政府对企业上市的支持。  其中一个积极变化是, 湖北IPO上市企业家数同比大增。  2018年,湖北省有5家企业成功IPO,而其2017年仅有2家首发上市。其中,2018年10月中旬上市的天风证券(601162.SH)的上市,是湖北省近年来在金融领域资产证券化零的突破。  但是, 山东省和福建省2018年的IPO并不乐观,前者只有1家企业上市,后者也仅有2家。而在2017年,这两个省份均有25家企业成功首发。  值得注意的是,过去数年IPO乏力的东北地区,2018年继续处于较为尴尬的境地,无一家企业实现上市。21世纪资本研究院发现,今年共有12个地区IPO企业数量为零。  但与此同时,一些省份也在出台相应政策,鼓励区域内企业上市。以内蒙古为例,今年7月曾出台政策,对区内企业实现首发上市的,财政按照最高不超过800万元给予奖励补贴。  相关文件更进一步指出,到2020年末,内蒙古将力争新增上市辅导期企业10家,实现企业上市4家,贫困地区企业实现上市零突破。  山西则对外印发了《山西省上市挂牌后备企业资源库设立和管理办法》等文件,并在文件中表明此举是加强山西省上市挂牌后备企业培育,大力推动山西省资本市场发展工作。  “随着科创板的推出和注册制的即将落地,部分具有优势产业的地区也有望享受到这波红利。目前细则虽然没有出台,但根据摸排的情况来看,已经有不少企业主动与我们取得了联系,我们也根据产业优势、行业规模、业绩体量等条件圈定了一批企业,涉及多个地区。”近日,中部地区一家券商高管向21世纪经济报道记者如此表示。  相关报道>>>  2018年IPO审核通过率创5年来新低 批文不及2017年四分之一  今年前五大IPO融资合计近500亿元 “战略配售”重出江湖  2018年IPO这些事儿:撤单潮涌首发102家创5年来新低 10大特征看过来(文章来源:21世纪经济报道)

    

    

    

     (责任编辑:DF372)

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发布时间:00:07:37

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聚焦山东8市机构改革:多市设置这些新机构

    目前,山东市县机构改革正在如火如荼地进行。截至12月25日,山东8市机构改革方案出炉。

      作为机构改革“下半场”,地方机构改革有何特点?知事君梳理发现,除了精简机构,山东不少市也设置了一些带有特色的新机构,“自选动作”亮点频现:

      比如各市普遍设置的地方金融监督管理局,破题地方金融监管;许多市设置了大数据管理局,顺应数字领域和智慧城市建设趋势;一些市还针对当地区域经济设置了专门机构。

      “办”改“局”

      知事君注意到,此次改革,烟台、枣庄、菏泽、日照、济宁、德州、泰安等市,无一例外,组建地方金融监督管理局。在此前,“局”称“办”。

      由金融办改为金融监管局,可以看出对金融工作的重视度愈加提升。

      2009年3月,北京市政府成立金融工作局,作为北京市政府的直属机构,监管小额贷款公司、融资性担保机构等地方金融机构和金融中介机构。

      自2003年以来,我国地方政府陆续成立金融工作办公室。地方金融办主要承担金融监管协调职能,同时负责制定地方金融发展规划,促进地方金融发展。

      “但各个地区金融办的职责并不一致,一些省份的金融办仅是协调机构,没有监管职能。”有专家认为。

      自2017年全国金融工作会议以后,中央就要求各地金融监管部门加挂地方金融监管局牌子,明确对相应金融机构的监管职责。

      从目前已公布的资料,也可以大致勾勒出地方金融监督管理局的职能定位。

      根据省委、省政府《关于山东省省级机构改革的实施意见》,将省金融工作办公室(省地方金融监督管理局)调整为省地方金融监督管理局(省金融工作办公室),仍作为省政府直属机构。将省商务厅的典当行、融资租赁公司、商业保理公司的经营监纷纷开且落_软件更新不可用网督管理职责划入。

      “大数据”亮点

      政府机构职能的配置,随着时代和技术发展而与时俱进,大数据管理机构即是鲜明体现。

      知事君梳理发现,目前在山东8个机构改革方案已出炉的市中,德州和日照都设立了大数据发展管理局。另外,菏泽、济宁、泰安则在办公室加挂大数据局牌子。

      为何要成立大数据局?

      有研究表明,一旦数据能够完全互联互通,政府目前所提供的所有公共服务,99%都可以在线上办理。

      具体到当下各级政府正在如火如荼地推进的智慧城市建设,大数据无疑更是关键中的关键。然而,从各地智慧城市建设的具体实践来看,最大痛点和瓶颈也正是数据的匮乏。

      例如,工商数据在工商部门,金融数据在金融办,医疗数据在医疗部门,房屋数据在房管部门。而新设立的大数据管理局,通过有效措施,能切实打破各部门之间的“数据孤岛”。

      毫无疑问100以内数的认识_邪教的本质网,大数据管理局的设立,为智慧城市的转型提供了有力抓手。

      对标与自选

      在地方机构改革中,省级机构改革是基础和样本。

  中国人寿美满一生_人面桃花别样红网;    对标中央和省级机构改革,知事君注意到,此次调整,市党政部门及其职能,与省委省政府机构职能基本保持一致。

      知事君梳理发现,泰安、济宁等各市的党政机构数量为47西双版纳简介_生产工艺流程网个。这与此前山东要求的总量控制、限额管理有关。

      根据省委下发的《关于市县机构改革的总体意见》,济南、青岛2市作为副省级城市,机构限额不超过55个;淄博、烟台、潍坊、临沂4市按大城市掌握,机构限额不超过50个;其他设区的市按中等城市掌握,机构限额不超过47个。

      各市党政委机构改革步伐较为一致,但也体现了不同地区的差异。比如,沿海城市根据地域特色,因地制宜设置了机构和配置职能。日照新设“海洋发展委员会办公室”、“海洋发展局”;烟台的“海洋发展和渔业局”。

  toone_活性炭过滤网    知事君还注意到,此次改革也加大了机构职能整合归陪驾网_雪的密度网并力度,对职能相近的党政机关合并设立或合署办公。例如,在泰安,纪律检查委员会与监察委员会合署办公,实行一套工作机构、两个机关名称;教育工作委员会与市教育局合署办公,不计入机构限额等等。

      (齐鲁晚报齐鲁壹点记者 崔岩)

     原标题:泺源知事|聚焦山东8市机构改革:多市设置这些新机构

     值班主任:颜甲

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